Hvad er P/E-tal? Komplet guide til price-earnings ratio
P/E-tal (price-to-earnings ratio) er et af de mest brugte nøgletal inden for aktieinvestering. Det viser forholdet mellem aktiens kurs og selskabets indtjening pr. aktie – og er dermed et hurtigt mål for, om aktien er dyr eller billig relativt til sin indtjening. Forstår du P/E-tal, er du godt udstyret til at vurdere enhver aktie.
Hvad er P/E-tal?
P/E-tal (Price-to-Earnings ratio) beregnes som: Aktiekurs ÷ EPS (Overskud pr. aktie). Et P/E på 25 betyder, at investorerne betaler 25 kroner for hver krone selskabet tjener om året. Sagt på en anden måde: det tager 25 år at tilbagebetale købsprisen via den nuværende indtjening.
Hvornår er P/E-tal lavt eller højt?
Der er ingen universel definition, men generelt anses P/E under 15 som lavt, 15-25 som normalt og over 30 som højt. Teknologiaktier handler typisk til P/E på 25-50, mens banker og energiaktier handler til 8-15. Sammenlign altid inden for samme sektor.
Trailing vs. Forward P/E
Trailing P/E bruger de seneste 12 måneders faktiske overskud, mens forward P/E bruger analytikernes forventning til næste 12 måneders overskud. Forward P/E er mere fremadskuende og brugbart for vækstselskaber. Reportly viser begge nøgletal på alle aktie-sider.
Hvad er ulemperne ved P/E-tal?
P/E-tal siger intet om gæld, pengestrøm eller vækst. Et selskab med lavt P/E kan have faldende omsætning. Et selskab med højt P/E kan have stærk vækst der retfærdiggør prisen. Brug altid P/E i kombination med ROE, overskudsgrad og gæld/egenkapital.
Hvad er vigtigt at forstå?
P/E-tal beregnes ved at dividere aktiekursen med EPS (earnings per share – overskud pr. aktie). Et P/E-tal på 20 betyder at investorerne betaler 20 gange selskabets nuværende årsoverskud pr. aktie. Lavt P/E indikerer billig prissætning relativt til nuværende indtjening, højt P/E indikerer dyr prissætning men typisk høje vækstforventninger.
Praktisk brug i din investering
Brug altid P/E-tal i kontekst: sammenlign med sektorgennemsnit, historisk P/E og forward P/E. Et teknologiselskab med P/E på 35 kan være billigt; en bank med P/E på 15 kan være dyrt – afhænger af sektornormen og vækstforventningerne.
Ofte stillede spørgsmål
Hvad er et godt P/E-tal?
Der er intet universelt "godt" P/E-tal – det afhænger af sektor, vækstforventninger og renteklima. Generelt anses P/E under 15 som lavt og potentielt attraktivt, mens P/E over 40 kræver dokumenteret høj vækst. Sammenlign altid med sektorgennemsnittet.
Hvad er forskellen på P/E og forward P/E?
Trailing P/E bruger de seneste 12 måneders faktiske overskud, mens forward P/E baseres på analytikernes forventning til næste regnskabsår. Forward P/E er generelt mere relevant for vækstaktier der forbedrer deres overskud hurtigt. Reportly viser begge på aktie-siderne.
Kan P/E-tal være negativt?
Ja – hvis selskabet har negativt overskud (tabsgivende), er P/E-tallet negativt og i praksis ikke meningsfuldt. Reportly viser "–" for aktier med negativt P/E-tal, og disse indgår ikke i value-screeninger baseret på P/E.
Hvad er PEG-ratio?
PEG-ratio er P/E-tal divideret med omsætningsvæksten og forsøger at tage vækst med i beregningen. En PEG under 1 betragtes generelt som attraktivt, da selskabet vokser hurtigere end P/E-tallet indikerer. PEG er nyttigt til at vurdere vækstaktier med høje P/E-tal.